4月2日，瑞星发布了一份关于“伪造22亿元交易”的内部调查报告。报告显示，2019年第二季度至第四季度，与虚假交易相关的总销售额约为22亿元人民币。这个消息一传出，各方都震惊了，瑞星的股价暴跌了75.57%，在一个交易日里触发了8次导火索，市值蒸发了65亿多美元。事实上，瑞星一开始否认了这一点。今年1月，调查机构泗水研究(Surabaya Research)发布了一份关于做空瑞星的报告，称该公司在瑞星900多家门店花了2.5万多张购物小票，并根据内部微信聊天记录和门店视频得出结论，瑞星2019年第三季度和第四季度的日销售额至少有69%和88%被夸大了。当时，瑞星拒绝接受这一调查结果，但现在瑞星选择了“自爆”的方法，可能是为了保护自己，避免破产清算。因为纳斯达克有规定，如果一家上市公司的股价跌破1美元并持续30个交易日，它将被警告亏损前，如果在接下来的90天内找不到自救措施，它只能退市。从过去的一些教训来看，纳斯达克系统是严格的，金融欺诈的后果不仅是破产，而且还有投资者的索赔，最终的损失将是非常悲惨的。与当年瑞星风光的上市相比，现在的结果令人尴尬。瑞星于2018年进入咖啡市场，虽然时间并不早，但却引起了轩然大波。CEO钱和大股东陆都出生在“神州”，所以他们信奉租车市场“烧钱扩张”的理论。在高补贴的销售模式下，“免费第一杯、买两送一、买五送五”等销售策略吸引了顾客，瑞星也被视为咖啡市场的“黑马”和“鲶鱼”。瑞星在扩张后积极寻求上市。2019年5月，刚刚成立一年的瑞迅咖啡在纳斯达克敲响了警钟，创下了中国咖啡品牌从成立到在美国上市的最快记录。该公司筹资6.95亿美元，市值达到42.5亿美元，成为当年在纳斯达克上市融资的最大亚洲公司。但是在这种风景背后也有争议。从过去的经验来看，过度依赖资本和疯狂烧钱的扩张不可能永远有效，但瑞星热衷于此。虚荣心和光环可能给了瑞星高估自己能力的错觉，甚至为了维持这种错觉而伪造交易金额。事实上，瑞星的经历与乐视非常相似。乐视在繁荣时期也疯狂融资烧钱，上市后股价飙升。